Later и latter: время или второй из двух?

Later связано со временем, а latter — со ссылкой на второй из двух объектов.

The latter должно иметь ясную пару. Если перечислено много пунктов, лучше назвать нужный прямо. Это тот же принцип ясной отсылки, что и в теме unclear pronoun reference. Latest означает «самый недавний».